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罕见!万亿资管巨头贝莱德、先锋领航提高债基赎回费,飓风来袭?

来源:互联网 作者:0479财经 人气: 发布时间:2020-03-23
摘要:3月20日,万亿资管巨头贝莱德和先锋领航集团提升部分债券ETF的赎回费率。近年来,ETF市场降费为主旋律,提费为罕见动作。市场人士认为,这可能传递了一个信号:

3月20日,万亿资管巨头贝莱德和先锋领航集团提升部分债券ETF的赎回费率

近年来,ETF市场降费为主旋律,提费为罕见动作。

市场人士认为,这可能传递了一个信号:美国债基的流动性到了非常紧张的时刻。

万亿资管巨头提费

据彭博报道,贝莱德在3月20日提升了一只短久期的债券ETF赎回费率, 另一资管巨头先锋领航Vanguard也提升了旗下两只产品的赎回费率。

提升赎回费率是基金流动性管理的一种方法。一般来说,当投资者赎回了ETF,基金公司要卖掉一部分底层券去支付投资者

问题在于,有时候底层券并不能及时卖出。如果基金公司遇到投资者大额赎回,底层券却卖不出去,基金公司便不能及时兑付投资者。而一旦基金公司不能及时兑付,这容易引起投资者恐慌,恐慌引发更多的人选择赎回ETF,基金公司必须抛售更多的底层券,底层券的流动性进一步恶化,从而形成恶性循环。

所以,在特殊时期,基金公司如果遇到或者预期会遇到类似问题,便会通过设置一定的赎回障碍来缓解赎回压力,提升赎回费率便是设置赎回障碍的一种。

贝莱德提费的这只ETF名为“安硕短久期债券ETF(代码:NEAR)”。目前管理规模为64亿美元,是同类产品中规模最大的。3月19日,NEAR价格盘中狂跌8.9%,为2019年最大日内跌幅的34倍。收盘时,NEAR跌幅有所收窄,收盘时跌6.2%。不过对于债券基金来说,6.2%的跌幅足以引起重视。这只ETF近期交易量也为平时的3-4倍。

3月19日NEAR 大跌6.2%   

图片来源:ETF.com

彭博援引贝莱德发言人说,这只ETF3月19日当天以现金形式向投资者兑付了1.5亿美元的赎回。

另据华尔街日报报道,贝莱德周五将NEAR赎回费率从前一天的0.5%提高到了2%,新的费率针对银行中间人、中介机构和其他大型投资者。中证君查询NEAR最新的基金材料发现,这一ETF尚未在网站更新这一费率信息,或许表明并非所有投资者的赎回费都需要提升。

另一指标也可见NEAR近期的流动性压力。3月19日这只ETF的“Daily Spread”飙升至平时的5倍。

Daily Spread(日均价差)是衡量ETF二级市场流动性的一个指标。它指的是,ETF买卖双方出价的差值的平均值。

简单来说,这个值越小越好。一般来说,ETF规模越大,它越小。对于同一只ETF来说,什么时候这个值会飙升呢?中证君向专业人士请教得知,如果当日出现大的抛单,日均价差有可能会飙升。

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责任编辑:0479财经
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