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东北证券:房地产资金监管保持高压,四季度信托新增量继续下降

来源:互联网 作者:0479财经 人气: 发布时间:2020-03-26
摘要:乐居财经讯 李礼 3月23日,东北证券发布房地产行业研报。 报告摘要: 2020 年 3 月 20 日,信托业协会公布了 2019 年 4 季度的行业数据,2019年 4 季度末资金信托余额 17.94 万亿元,相较 19 年 3 季度末的 18.53万亿元下降了 5914 亿元,环比降幅明显,绝

乐居财经讯 李礼 3月23日,东北证券发布房地产行业研报。

报告摘要:

2020 年 3 月 20 日,信托业协会公布了 2019 年 4 季度的行业数据,2019年 4 季度末资金信托余额 17.94 万亿元,相较 19 年 3 季度末的 18.53万亿元下降了 5914 亿元,环比降幅明显,绝对额刷新 17 年来新低。

   受房地产资金监管收紧的持续影响,房地产信托新增量继续下降。四季度末投向房地产的信托资金余额为 2.70 万亿元,相较三季度末的2.78 万亿元下降了 0.08 万亿元,投向房地产的资金信托余额同比增速连续四个季度的数据分别是 18.34%、16.83%、6.35%、0.61%,四季度同比增速延续下滑趋势。此外,四季度新增的房地产信托金额为2052 亿元,同比下降 9.27%,增速为 2019 年内首次转负。

低廉土地成本叠加房企补库存需要,四季度土地市场有所升温。尽管2019 年三季度以来房企资金监管仍然保持高压态势,但由于土地市场三季度降温明显,楼面价、溢价率等指标均有明显回落,较低的拿地成本叠加年末房企补库存的需要,环比来看,四季度房企拿地热情有所回升。四季度百城土地成交量价均呈现回升态势,成交总量由三季度的 15744 万方上升至 20164 万方,环比上升 28.07%,成交总价由8765 亿元上升至 9579 亿元,环比上升 9.29%。

银保监会持续监管融资用途合理性。从 2019 年 5 月的 23 号文开始,加强房地产融资监管持续偏紧,针对机构违规将资金投向房地产的警示和处罚事件 2019 年下半年以来频频发生,进一步表明了房地产资金监管程度的提升,同时受到疫情的影响,预计 2020 年 1 季度新增房地产信托金额增速仍可能为负。

个股方面我们优先推荐股东背景优异、融资能力卓越的一线房企:华夏幸福、万科 A、保利地产、华侨城 A 和金地集团;建议关注:金科股份、中南建设、蓝光发展和阳光城。

风险提示:调控政策进一步收紧;市场表现超预期下行。

责任编辑:0479财经
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