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有色金属行业一周回顾:美国非农就业大幅下滑,油价下行压力缓解,看好黄金板块

来源:互联网 作者:0479财经 人气: 发布时间:2020-04-08
摘要:上周主要变化:(1)4月3日,央行宣布针对中小银行定向降准,并下调金融机构在央行超额存款准备金率;(2)美国3月季调后非农就业人口大减70.1万人,十年来首次为负值,预

上周主要变化:(1)4月3日,央行宣布针对中小银行定向降准,并下调金融机构在央行超额存款准备金率;(2)美国3月季调后非农就业人口大减70.1万人,十年来首次为负值,预期减10万人,前值增27.3万人;3月失业率升至4.4%,预期为3.8%,前值为3.5%;(3)美国3月Markit综合PMI终值实际公布40.9,前值40.5;3月Markit服务业PMI终值实际公布39.8;预期38.5,前值39.1。(4)3月31日国家统计局发布数据,3月PMI52.0%,较上月回升16.3个百分点。

投资建议:美国就业大幅下滑,货币政策持续宽松,短期利好黄金,中期关注通缩压力;看好氢能源上游贵研铂业和光伏上游合盛硅业。铂——未来氢能源的钴锂,氢能源催化剂需求有望带动铂需求持续上涨,同时铂族金属资源稀缺性及伴生属性限制未来供给新增,铂价格有望迎来上涨周期,推荐贵研铂业(全球最大铂回收龙头+氢能源催化剂布局,预计2019/2020归母净利润2.17亿/2.69亿,对应PE27.5倍/22.2倍,“买入”评级),白银有色(全球最大铂矿SIBANYE第一大股东,预计2020/2021归母净利润3.48亿、7.45亿,对应PB1.7X)。基本金属方面,我国疫情防控取得成效,消费者、生产者信心提升、政府专项债规模增加,预计二季度基建投资大幅增加带动铜铝价格上涨,建议关注紫金矿业(预计2020归母净利润42.73亿,对应PE19.5倍)、云南铜业、云铝股份。

全球公共卫生事件继续扩散,美国就业大幅下滑,货币政策有望进一步宽松,利好黄金价格,给予龙头公司山东黄金“买入”评级。钴板块,海外南非港运受疫情影响,预计2020年下半年电解钴价格将上涨至35万元/吨,目前股价隐含价格预期较高,估值合理,关注因特斯拉替代钴预期下可能出现的回调后买入机会,高弹性标的寒锐钴业、华友钴业,价值股洛阳钼业;锂板块,目前锂价到达底部区域(电池级碳酸锂价格跌到4.95万元/吨),待供给超幅收缩(需关停10万吨+碳酸锂当量产能),同时天齐锂业解决财务危机后可关注投资机会。其余小金属方面,合盛硅业高ROE产能快速扩张提供持续成长性,预计2019/2020归母净利润11.1亿/23.47亿,对应PE21倍/9.9倍,“买入”评级。

大宗商品涨跌互现,贵金属价格普遍下跌。国际基本金属涨跌互现,LME三月期铜、锌分别上涨1.03%、0.21%;铝、铅、锡、镍分别下跌4.13%、2.83%、1.09%、1.03%。

贵金属方面,COMEX黄金下跌0.31%,COMEX白银下跌0.68%。伦敦现货铂下跌3.77%、伦敦现货钯下跌5.02%。

国内基本金属现货涨跌互现,SHFE铅价格与上周持平;铜、铝、锌、镍、锡分别上涨2.21%、0.78%、2.68%、0.7%、2.04%。国内贵金属:沪金下跌1.12%,沪银下跌0.31%。

上周电池级碳酸锂均价4.65万元/吨,较上上周价格下跌2.11%;氢氧化锂均价上周5.6万元/吨,较上上周价格持平。电解镁上周报价15050元/吨,较上上周价格下跌1.31%。

钴报价25.05万元/吨,较上上周价格下跌0.79%。上周长江现货金属硅均价为1.25万元/吨,较上上周价格下跌1.57%;钨精矿价格为7.5万元/吨,较上上周价格下跌5.66%;氧化镨钕对外报价26.15万元/吨,较上上周价格下跌2.97%;氧化镝179万元/吨,较上上周价格下跌2.19%;氧化铽397.5万元/吨,较上上周价格下跌3.64%。

责任编辑:0479财经
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